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  • 未来A股投资怎么选?这些行业赛道快跑步入场

    央视财经(记者 侯杰 陈雨芫)A股开门红,但绝大多数个股却跌跌不休,机构抱团现象究竟怎么看?未来A股投资机会在哪里?在昨晚的“2021牛年投资大趋势”直播中,“证券天团”第六拨来袭,平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生,携平安证券通信行业首席分析师朱琨、平安证券医药行业首席分析师叶寅深度解读!

    A股机构抱团背后逻辑怎么看?分析师:抱团龙头合理

    平安证券医药行业首席分析师叶寅表示A股中300多个医药行业个股,但对基金而言,真正关注的不超过50只,真正重点配置的个股也就是十几只。去基金公司路演时,偶尔会给他们做些差异化小票的信息沟通。他们觉得有些很便宜,估值很好,成长性不错,但他们觉得没法买,短期投资收益很难跑赢市场、同行,基金公司只能被动抱团。公募基金资金驱动的行为,导致估值一路往上。比如爱尔眼科的150倍和250倍,很难说是否有区别,是不是基本面变化驱动它一路往上涨。所以抱团在这些票上能够持续产生赚钱效应,对它发行新基金、募资很有好处。从公募基金角度来说,发新基金扩大规模是最终目的,因为他们要做管理规模,收取管理费。尝到甜头之后,他们不会轻易改变策略,只会进一步强化。

    平安证券通信行业首席分析师朱琨则认为机构抱团龙头很合理。首先,机构投资者在持有股票的时候,一定会考虑标的流动性,最主要的因素是市值,市值足够大流动性就会好,即使出现“黑天鹅”,可以及时去卖空标的;其次,这些标的都是龙头,不管现金流还是行业地位都不错。国外机构投资者非常愿意用现金流评估企业价值,因为现金能真正反映企业的经营能力。同时他还表示目前A股也是在向国际接轨,不管估值体系还是标的选择,近年来这些抱团标的,其实都是各个行业里的龙头。因为是龙头,有很好的业绩,它的业绩确定性,第一是业绩确定性,第二是未来还有增长空间,我愿意给它估值溢价。长期来看,A股市场结构性分化将会长期存在,不是说所有低市值成长性标的都没有机会,只要有业绩,不断地能突破市场认为的天花板瓶颈,市场一定会给较好的关注。长期来看,目前市场是结构性行情。

    未来投资怎么选?这些行业赛道快跑步入场

    在直播中平安证券医药行业首席分析师叶寅认为医药肯定是未来中国要重点发展的领域,而且医药是永远朝阳行业,只要人类在医药行业需求永远在。医药创新是建议未来投资者重点关注的一个主线。第二个主线是消费级的医疗需求。

    平安证券通信行业首席分析师朱琨表示科技、医药、消费,未来三个行业一定是市场追逐热点,科技是一个大行业,现在对于国内来说,非常重要的科技,第一是5G,第二是半导体,第三是云计算。半导体一定是需要重点投资的方向。科创板开了以后,不断地有半导体标的上来,当然也是良莠不齐,需要我们自己去关注,去甄别,但是整体方向不错。中游设备制造、设备材料方面要重点关注。这一块在整个产业利润占比特别厉害,如果有这样的标的而且业绩不错,肯定要去投。云计算领域这一块投资不断地增长,业绩持续性和确定性一定是很强的,云计算领域好标的,比如运营,像数据中心云计算用到服务器、模块、交换机都是非常好的赛道。

    平安证券研究所所长钟正生则表示高端制造、传统制造也得找龙头。中国供应链韧性很强,行业集中度进一步提升,做到行业佼佼者,未来业绩可预期,未来业绩爆发也是可以期待的。十四五规划里面特别提到了稳定制造业占比。之前几个五年规划,都说大力发展服务业,尤其是现代服务业,为什么这次提这个词,中美科技争端背景下,需要把我们的制造业做的更加扎实、高端、精细,不管大国博弈角度还是科技服务者角度来说,行业集中度提升的角度来说都是必然的选择。

    2021年A股机会如何?全方位解读别错过

    平安证券研究所所长钟正生在直播中表示整体上今年相对去年,或者相对过去两年,大家其实对预期收益的回报对于整个机构来说都是调低的,想重演过去两年非常之高的公募基金平均或者中位收益,难度越来越高。

    平安证券医药行业首席分析师叶寅则认为短期看不到转向,但是可能斜率会下降,哪一天这个趋势会终结,谁也说不清,个人判断应该是公募性质增量资金不再入场的时候。只要公募性质增量资金入场速度比较快,这个方向还会延续。

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